澳元的上升空間或有限

近期主流貨幣澳元出現反彈，由0.7561低位回升至0.7938。但過去3個交易日，澳元卻不升反跌，回落至0.78水平。似乎早前的反彈，有機會是投資者減持澳元沽盤所致，並不是出現趁低吸納。此外，隨着澳洲仍要面對經濟和通脹的下行風險，澳洲央行今年或仍會減息，所以我們預期，這或會限制澳元的上升空間。

經濟方面，我們把今年澳洲的經濟增長預測，下調0.3個百分點至2.4%，明年預測亦下調0.2個百分點至3.0%。由於澳洲消費開支及企業盈利增長會稍為放慢，出口增長放緩，政府開支增長亦較溫和，所以經濟或仍欠缺增長動力。值得留意的是，花旗編制的經濟數據驚喜指數，自2010年起其中的澳洲指數每次升上70水平後均掉頭回落。早前指數升上70水平後已回落至41，反映數據優於預期的情況逐步減少，或再次打壓澳元的投資氣氛。

通脹方面，面對經濟的下行風險，我們亦把今年澳洲的消費者物價指數預測，大幅調低0.6個百分點至1.9%。而面對經濟和通脹放緩，我們亦預期，澳洲央行繼2月份減息之後，於今年5月和8月份，可能分別減息25點子至1.75厘，或會限制澳元表現。

技術上，澳元兌美元的相對強弱指數(RSI)保持於中性水平，但開始有回落跡象，料反彈空間未必太多。可能會受制於0.7938的3月高位，至fibo 0.236水平的0.8020，整固後或逐步回落至3月低位的0.7561。