經濟冷股市熱肇因

經濟冷，股市熱，主要是政策主導。去年12月17日，本欄「經濟弱無阻股市上升」一文指出，「本輪股市反彈，主要由政策主導和資金推動」，很明顯，A股創出2009年以來的新高，主要受這兩方面因素帶動。資金方面，近日流動性明顯改善，實現人行維持寬鬆貨幣政策的意圖，短期流動性偏緊狀態有望緩解。一、是2萬多億元（人民幣．下同）「打新」（認購新股）資金解凍回流，兩融（融資融券，即孖展與借貨沽空）創1.3萬億元新高；二、是上周人行到期續做中期借貸便利（MLF）5000億元，逆回購連續4周實現淨回籠。在外滙流動由入轉出的情況下，MLF將在一定程度上發揮補充基礎貨幣的作用。人行在公開市場上再一次將7天逆回購利 ...

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