股票回報尋找因素

美國國家經濟研究局（NBER）是個重要的學術機構，其主要貢獻是宣布美國的衰退第幾季開始、第幾季完結（雖然有些經濟學者不同意NBER的衰退定義和日期）；另一重大功能，是每周推出一系列的工作論文（working paper series）。工作論文者，已完成但未發表的論文也，亦即最新的研究成果。能在NBER發表工作論文的作者，在行內有一定地位是基本要求，所以每周在NBER發表的工作論文一直是行內的指標，從中可了解到行內最熱門、最新穎的研究題材。可惜這些工作論文大部分都是「超技術文」，對非經濟學者來說幾乎是外星文字，財經版記者要了解也不容易，本地讀者也就因此無法汲取經濟學新知。就如幾個月前一篇 ...

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