外匯 | 2013-09-19 07:00
張敏華
美國聯儲局並沒有在9月份的議息會議，宣布縮減買債規模。這個決定，使巿場非常意外。聯儲局的貨幣政策取向，較巿場預期更加「鴿派」，傾向維持非常寬鬆的貨幣政策。主席貝南奇提到，縮減買債並沒有特定時間表，在利率方面，在失業率明顯低於6.5%之前，加息的機會不大。
雖然9月份的議息會議沒有宣布減少買債的行動，但不代表聯儲局日後不會有此行動。花旗預期，今年稍後時間，聯儲局可能會縮減買債規模。
今次聯儲局的決定，對巿場來說，有兩個啟示，第一，雖然聯儲局有計劃減少買債，但是貨幣政策仍然是非常寬鬆。在美國經濟復蘇前提下，暫時也沒有改變這個政策方向。第二，聯儲局維持低利率的時間，可能較預期長。預期到2015年後期，息率仍會在1厘的低水平。到了2016年，息率可能仍會在兩厘附近。
匯巿方面，在美國經濟數據或聯儲局貨幣政策取向改變之前，預期美元短線或會受壓。如果美國未來幾年都維持低息，一些有加息機會的主流貨幣，強勢或會更加明顯。其中包括紐元。新西蘭有機會在明年第一季加息，由現時2.5厘加至2.75厘，之後加息機會還陸續有來。昨日本欄提及，紐元有機會上試0.83至0.8360，現價已升破該水平。技術上，紐元雙底回升向上的目標阻力是0.8676，有機會上試這高位，支持位維持於0.8160。