三大因素利淡澳元

上周五美國公布就業數據後，美元轉強，高息貨幣出現顯著調整。澳元方面，兌美元已跌穿0.77水平。我們預期，來自美國、中國和澳洲本地的3大因素影響，澳元後市或仍有下跌空間。

美國方面，就業數據造好，反映經濟仍然保持強勁，今年底前，聯儲局可能會開始加息，利好美元。值得留意的是，美元的上升周期，大約會維持5至6年。今次的美元上升周期，由2011年開始，根據以往經驗，有機會持續至2016年底，料未來6至12個月，美?指數或升上106.94，或利淡澳元。

中國方面，為澳洲最大的貿易夥伴，隨?中國經濟出現放緩跡象，對商品需求下降，或會打擊澳洲出口，對澳元較為負面。特別是上周六中國公布的貿易數據，入口按年變動，由之前的負19.7%，進一步跌至負20.1%，跌幅為2009年初以來最大。反映之前商品價格調整，未有提升中國對商品的需求，例如澳洲主要出口的鐵礦石，中國對鐵礦石的入口，按年變動由之前的18.4%正增長，急跌至0.9%負增長。

澳洲本土因素方面，雖然2月份澳洲央行減息25點子後，3月份未有再作減息，但澳洲央行從未試過只減息一次便完結減息周期。加上央行之前亦曾暗示，會進一步下調利率，所以我們預計，5月份會議上當局有機會減息25點子至2厘水平，或利淡澳元。未來6至12個月，澳元有機會跌至0.70。

技術上，澳元兌美元仍然處於下降通道當中，亦受制於55天線，相信澳元有機會下試0.7626的2月低位，甚至跌至通道底部的0.7346，阻力或為通道頂部的0.7869附近。