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2023年5月30日 港股直擊 即巿股評

【輪證教室】科技股回落至近期低位 宜中期輕微價外證作部署

恒指上周四回落至19000點之下,是今年的低位,科技股亦同樣回落,騰訊(00700)、美團(03690)及阿里(09988)均跌至多個月的低位。資金流入科技股相關好倉趁低吸納,希望捕捉股價反彈,以上週的4個交易日計,騰訊、美團及阿里好倉分別約2700萬、2200萬及1500萬元流入,是上周最多資金流入的個股產品。

價外證風險較高
現時投資者計劃利用認購證作部署,由於股價跌至近期的低位水平,宜重新審視產品條款,挑選條款合適的產品。股價回落,投資者原本部署的輕微價外認購證會變得越來越價外,未必適合現時市況,所以需要重新挑選產品。價外證引伸波幅敏感度較高,而且對沖值較低,令到產品較受波幅變化影響的同時又未能緊貼正股變化,因此有較大機會出現不跟行的情況,所以風險相對高,變成不適合市況的產品。加上股價回落時,有更多投資者買入該產品,其街貨或會上升,此時就更多一重風險,市場供求有機會輪價變動,加大產品不跟行的風險。所以現時部署產品宜以貼價至輕微價外證為目標。

早前活躍產品開始短期
除此之外,年期亦是投資者需要考量的因素,以騰訊為例,早前活躍及資金流入的認購證以7月份到期為主,現在已經不足兩個月期,時間值損耗會逐漸加快,需要轉移留意8月份或之後到期的產品,從而在風險、持有成本以及槓桿之間作出平衡。

綜合以上因素,投資者現時應該重新審視產品條款,選擇中年期、貼價至輕微價外、低街貨產品,在可控風險的同時,亦能保持合適的槓桿,以下是現時條款較合適的科技股產品介紹。

相關產品條款:
騰訊購(16966),行使價365.8元,2023年8月25日到期,實際槓桿9.4倍
騰訊沽(14710),行使價292.3元,2023年8月29日到期,實際槓桿8.4倍
美團購(16519),行使價138.08元,2023年11月24日到期,實際槓桿4.7倍
美團沽(15488),行使價112.7元,2023年8月28日到期,實際槓桿6.2倍
阿里購(16486),行使價90.05元,2023年9月26日到期,實際槓桿6.5倍
阿里沽(11183),行使價73.75元,2023年12月20日到期,實際槓桿3.8倍

註: 以上數據資料來自高盛認股證牛熊證網站 http://www.gswarrants.com.hk/
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