富瑞 中國鐵塔(00788)
評級：持有
目標價：1.44元(較前收市價1.39元有3.6%潛在升幅)
中國鐵塔截至9月底首三季，股東應佔溢利45.64億元人民幣，按年增長17.8%。富瑞發表報告指，鐵塔第三季業績乏驚喜，維持「持有」評級及目標價1.44元不變。
報告指，鐵塔第三季EBITDA及淨利潤分別按年增長6.9%及19.7%，較該行預測低0.5%及4%；塔類業務收入增速令人失望，公司第四季度業績或低於市場預期。
該行指出，第三季度塔類業務收入按年增速由上半年的1.6%加快至3.4%，但從今年新增的5G基站安裝情況看，第三季度增速依然令人失望，預計公司第四季度塔類業務收入按年上升6.3%，但這預期可能過於樂觀。富瑞預測鐵塔第四季EBITDA增長5.5%，較市場預測低21%；全年淨利潤預測則較市場預測低4%。
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