大和資本 中海物業(02669)
評級：買入->跑贏大市
目標價：4元->3.9元(較前收市價3.75元有4%潛在升幅)
大和資本發表報告，認為中海物業受制於人力資源整合成本，盈利能力將續受壓。
該行指出，中海物業去年底收購中信物業管理公司後，交接期間拖累上半年整體毛利率按年由27.7%跌至20.1%。
大和預計，中海物業2019年和2020年毛利率分別為19%和20%，並於此水平喘穩。
該行分別下調集團2019年、2020年和2021年純利預測7.7%、2.%和0.1%；評級降至「跑贏大市」，目標價輕微下調至3.9元。
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