日本上周五(1月18日)公布的調查顯示，日本12月出口可能創下逾兩年最大降幅，對16名分析師調查結果顯示12月出口料將較上年同期減少1.9%，創下2016年10月以來最大降幅，貿易逆差料將達到295億日圓，意味著全球需求放緩及貿易摩擦開始損及依賴出口的日本經濟。而上周五公布的日本12月核心消費物價指數(CPI)按年增幅亦僅為0.7%，不如預期的0.8%，故日圓在經濟數據不佳的影響下大幅走弱，推動美元/日圓進一步反彈至3周高位109.85，並連續第4個交易日錄得上升。
事實上，市場緊張情緒的緩和也助長了美元/日圓的反彈，譬如中美貿易戰近期有舒緩跡象，一方面是中國同意派遣國務院副總理劉鶴於1月底前往美國進行貿易談判，另一方面是白宮經濟顧問拉裏·庫德洛(Larry Kudlow)在1月18日稱中美貿易談判正取得進展，彭博社也援引瞭解相關談判的官員的消息指出，中國提出了一項6年大採購計劃，將加大從美國的進口。
技術分析方面，美元/日圓自逾9個月新低104.76開啟反彈以來，美元/日圓一路上攻，在日線圖形成一條穩固的上升通道，5天與10天移動平均線掉頭向上，在上周五美元/日圓更一舉收復20天移動平均線，逼近110阻力水平。但若短期內美元/日圓仍受制於110.00-110.20之下，這意味着滙價仍未真正扭轉下跌之勢，後市隨時有可能再啟跌浪。
本周投資者需要重點留意日本首相安倍晉三(Shinzo Abe)與俄羅斯總理普京(Vladimir Putin) 在周一（1月21日）的會談，因進入2019年以來，安倍晉三曾一周四次表態要解決日俄和平條約締結與北方四島的歸屬問題，由於俄羅斯在領土問題一貫以強硬著稱，故投資者需要警惕日俄矛盾升溫、提振避險情緒的可能性。若日俄會談陷入僵局，或者周三(1月23日)公布的日本央行1月議息聲明顯示超寬鬆貨幣政策(QQE)立場有所鬆動，日圓或將大漲，令美元/日圓再度回落調整，下探109.00甚至108.00水平。
策略方面，我們根據1月11日的策略於109.00建立的美元/日圓沽盤（下望107.10，升穿109.50止損）已於109.50止損平倉，虧損50點。短期內待美元/日圓反彈至110.00/111.20阻力區域沽出，目標108.80，升穿111.50止損。
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