尚有約兩星期便是聖誕假期，但大市近日依然波動，恒生指數動輒幾百點上落，單是周四恒指上午曾升近400點至26582點，但下午又馬上收窄升幅，最終全日收26524點，成交金額793億元。
一般而言，聖誕前夕市況應該較平靜，但今年似乎有點例外，很多行家朋友均說今年12月投資者仍然活躍，從牛熊證資金流所見投資者似乎更積極地部署。觀察恒指的10天歷史波幅，目前達25.77%水平，即一日波幅約1.6%，亦是自2011年以來，12月份最高的一年，過去7年聖誕前恒指的10天歷史波幅一般大約只有15%左右，即一日波幅不到1%。
市況波動，或多或少受中美不明朗因素所影響，中美關係時好時壞，單是12月份，G20峰加上者暫緩增加關稅會讓市場以為情況有好轉，但不到一星期內華為事件即時令股市掉頭。或許因此導致無論是散戶或是機構投資者均不敢掉以輕心，就算是假期淡季仍要緊貼市況，為倉位作調整部署。
臨近聖誕，先預祝各位佳節快樂！
法國巴黎銀行上市衍生產品部執行董事 黃集恩
筆者為香港金融管理局之持牌人士，以上純為筆者之個人意見，並不代表法國巴黎銀行香港分行及其聯屬公司。筆者並無持有上述之股份。結構性產品並無抵押品，如發行人或擔保人無力償債或違約，投資者可能無法收回部份或全部應收款項。結構性產品價格可急升或急跌，投資者或會蒙受全盤損失。投資者購買時，所依賴的是發行人及擔保人的信譽。有關資產過往表現並不反映將來表現。本資料並不構成任何建議、邀請、要約或遊說買賣結構性產品。投資者應仔細查閱結構性產品之相關風險及自行評估風險，並在有需要時諮詢專業意見。
