德銀發表報告,認為澳門博彩業處下修業績周期的開始階段,並把澳門2019年博彩毛收入(GGR)增長預測由11%下調至4%。
該行預期,目前下行周期類似2011年底至2012年中的放緩,當時GGR成長率由按年升兩成大幅減速至6%,但目前下行周期不太可能像2014年至15年般嚴重。
德銀根據2019年GGR增長新預測,相當於行業EBITDA增長率僅為5%,遠低於市場預期13%。
德銀下調多股評級,該行憂慮銀娛(00027)和澳博(00880)第三季的貴賓廳佔比下跌,雙雙降評級至「賣出」。
該行擔心金沙中國(01928)和美高梅中國(02282)中場業務博彩毛收入第四季增長大幅放緩,評級降至「持有」。
主要濠賭股中,德銀維持對永利澳門(01128)「買入」評級,因息率前景較佳。
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