富瑞發表報告指,更多證據顯示內地奢侈品弱勢正溢出到本港市場,將九倉置業(01997)評級由「買入」降至「持有」,目標價由30元下調至24元。
富瑞把九倉置業每股派息預測調低8%,且較市場預期為低。該行亦對寫字樓市道疲弱看法審慎,預期公司今年租金收入將再跌中至高單位數,資產重估亦有下行風險。此外,集團擬出售新加坡的Scotts Square亦不太可能推進,限制了集團短期進一步去槓桿的空間。
該行認為,零售銷售趨勢惡化下(特別是非必需消費及奢侈品消費),九倉置業短期缺乏盈利催化劑,較將評級下調至「持有」。