熱門:

2023年11月24日 港股直擊 即巿股評

【價值工房】果斷行事為創造更大價值 阿里巴巴前景獲肯定

任何企業如面對近年內外環境越趨複雜的局面,考慮公司長遠前景、股東和投資者的利益,有時取捨雖是艱難決定,但倘若有其必要性,即使公眾未能當時理解,管理層為大局設想亦應果斷行事,方能帶領企業走得更遠。如今阿里巴巴─SW (09988) 管理層的決定,正是如此。於2023/24財年次季業績公告,首席執行官吳泳銘於內文開首表明將保持創業心態,更堅決地投入,更果斷地取捨,以更靈活的治理機制,抓住AI科技變革帶來的全新機會,創造更多的價值。

近年業績在高基數下仍增長出眾
阿里巴巴自1999年成立以來,經過24年發展,至今成為一個覆蓋電商、雲計算、本地生活、物流、文娛、新零售,以及眾多創新業務的集團。此外,由阿里巴在港第二上市至今接近四個年頭,四年前的中期收入約2,339億元 (人民幣,同下),但在如此龐大基數下,近日集團又公佈中期業績,截至2023年9月底同期收入約4,589億元,除了是同期新高,也在短短四個財年收入接近倍增。單看24財年中期業績,反映核心業務表現的經營利潤增至760.74億元。

「風雨中茁壯成長」形容絕不為過
平心而言,在這四年間,如此規模亦能有此佳績,背後難道就是「風調雨順」使然嗎?筆者相信阿里巴巴在港上市至今,一直關注資本市場動向的投資者,都見證環境與其業務發展,以「風雨中茁壯成長」來形容絕不為過。今日成果,是由管理層昔日無數果斷取捨決定所產生。此時此刻,若要作出艱難決定,倘若股東和投資者的心情複雜,管理層難道不是尤甚嗎?或許今次決定為集團發展帶來「陣痛」,但面對外部環境的各種不確定性,融資和上市計劃難以取得合理估值,勉強推進反而不利股東及投資者整體利益。

三個優先事項迎接未來
事隔多年,或許股東和投資者會忘記公司的願景,然而從管理層作出今次的改變經營方針決定,他們正是為兌現「成為一家活 102 年的好公司」而努力。誠然市場上不少人仍在消化今次決定,導致市場反應較大,但筆者想指出管理層在電話會的言論反映思路已清晰,未來推動行業發展的動力將是以AI為代表的科技驅動力,集團面向未來將有三個重要優先方向:技術驅動的互聯網平台業務,AI驅動的科技業務,全球化的商業網絡。如此定位必須會為阿里巴巴創造更高價值。事實上,單以截至2023年9月底的財務數據分析,每股合理值經已不少於124.00港元,較現於80.00元以下高出超過五成。

今次中期業績管理層亦為股東帶來好消息,上市以來首度派發股息,每股為0.125美元,反映管理層樂意與股東分享經營成果。配合集團新發展方向,必然為收入和盈利表現注入新動力,筆者預期未來派息亦有可能。業績後暫見七間外資大行發表研報,六間予以「買入」評級,一間「增持」評級,全部對阿里巴巴看法正面,目標價平均數和中位數為125.80和126.40元,均高於筆者上述分析不少於124.00元的合理值,證明市場對集團的業務前景和投資價值仍見高度肯定,現時股價在80.00元以下,為中長線投資的吸引入市位置。

聶振邦(聶Sir)

筆者確認本人及其有聯繫者均沒有出現以下兩種情況,其一是在執筆前三十天內曾交易上述分析股票;其二在文章發出後三個營業日內交易上述的股票。此外,筆者現時也並未持有上述股份。

以上純屬個人研究分享,並不代表任何第三方機構立場,亦非任何投資建議或勸誘。讀者務請運用個人獨立思考能力自行作出投資決定。

回上

信報簡介 | 服務條款 | 私隱條款 | 免責聲明 | 廣告查詢 | 加入信報 | 聯絡信報

股票及指數資料由財經智珠網有限公司提供。期貨指數資料由天滙財經有限公司提供。外滙及黃金報價由路透社提供。

本網站的內容概不構成任何投資意見,本網站內容亦並非就任何個別投資者的特定投資目標、財務狀況及個別需要而編製。投資者不應只按本網站內容進行投資。在作出任何投資決定前,投資者應考慮產品的特點、其本身的投資目標、可承受的風險程度及其他因素,並適當地尋求獨立的財務及專業意見。本網站及其資訊供應商竭力提供準確而可靠的資料,但並不保證資料絕對無誤,資料如有錯漏而令閣下蒙受損失,本公司概不負責。

You are currently at: www.hkej.com
Skip This Ads