當談到成功交易所需的特徵時，有幾個重要的特質在頂級交易員中得到了體現。無論是《金融怪傑》系列作者、基金經理施瓦格（Jack D. Schwager）和《Trend Following》作者科維爾（Michael Covel）等專家，在他們著作中對一些既成功又身家豐厚的交易員的見解時，都有提及三個不可或缺的特質。對於那些追求精通交易的投資人來說，培養這三個特質顯然是至關重要的。
事實上，面對經常風雲變色的市場，即使是經驗豐富的專業人士也容易感到困惑。然而，不少研究都表明，最優秀的交易員皆表現出良好的紀律性。他們在不可預測的市場中堅持自己的交易系統、入市的策略和計劃。此外，強大的風險管理將成功者與失敗者區分開來。透過有效地管理風險，成功的交易員能夠在驟變的交易市場中長期生存下來。最後，為適應不斷變化的市場，優秀的交易員都渴望對一些創新的交易技術進行持續學習。
儘管交易充滿了複雜性和情感，但嚴格的紀律、風險控制和新知識的渴求，往往能夠在市場中更容易取得成功。努力和更好地塑造這些品質將增強作為交易者的表現。交易（Trading）——尤其是最高水準的交易，是一項複雜的工作，需要技巧、心態的結合，有時還需要一點運氣。尤其是當觀察最成功的交易者時，具備以下三個特徵往往會脫穎而出。
一、紀律和一致性
堅持交易計劃、抵抗偏離策略的誘惑、保持情緒平靜的能力。有能力創建一個具有優勢的交易系統，然後是長期遵循該系統的紀律和一致性。市場是不可預測的，並且不斷會有虧損的交易。關鍵是保持紀律，不要讓情緒驅動決策。成功的交易者經常強調堅持計畫的重要性，不要對交易時間範圍內的短期市場波動反應過度。這一特徵對於趨勢追隨者來說尤其重要，有些時候可能需要忍受大幅回撤或長期表現不佳才能實現巨額利潤。無疑，紀律和一致性是至關重要。因為交易經常引發恐懼、貪婪、後悔和希望等強烈情緒。然而，由情緒而非理性分析所驅動的決策會產生不良結果。透過堅持預定的規則和計劃，才可以避免衝動和非理性的選擇。即使交易策略遭遇連續虧損，交易者也會堅持自己的方法，而不是做出魯莽的改變。當然，交易系統可能需要隨著時間的推移進行調整，但這些改變應該在市場交易時間之外進行，並且基於數據和分析，而不是情緒。如果沒有紀律和一致性，交易策略再好也沒有用，因為它根本無法被遵循。
二、風險管理
風險管理簡單來說就是理解、量化和管理交易中潛在損失的能力。這包括設定停損、多元化，以及在任何一筆交易中僅冒一小部分資金的風險。即使是最好的交易者也有 50% 的時間是錯誤的。他們的與眾不同之處在於他們管理損失的能力。透過應用強大的風險管理技術，成功的交易者會確保沒有單一損失（或一系列虧損）可以摧毀整個投資組合，即所謂「留得青山在，哪怕沒柴燒」的道理。缺乏風險控制的交易者如果讓虧損失控，即使在一系列獲利的交易之後，也可能會把累計盈利化為烏有。最成功的交易者都嚴格要求在任何單筆交易中只冒 1 至 2％ 的資本風險，並在損失變成災難性之前迅速減少損失。而 1 至 2％ 的風險是指如果交易者根據交易觸發止損，則將損失整體交易資金的百分比。換言之，1 至 2％ 的風險不是個別部位規模，也不是股票變動的風險。另外，跨資產類別、時間框架和策略的多元化，也某程度上可以減少投資組合的波動性和回撤。
三、持續學習與適應能力
金融市場是動態的，相關性、波動性和宏觀經濟影響不斷變化。十年前行之有效的方法今天可能行不通。成功的交易者總是學習、測試新策略並適應不斷變化的市場環境。依賴過去的成功，可能會導致自滿並最終導致往後的表現不佳。因此就需要持續學習，及時了解市場變化以及在必要時靈活調整策略。最優秀的交易者對知識有著永不滿足的胃口。他們廣泛閱讀、分析數據、研究價格走勢、每天查看圖表，並諮詢導師以加深理解。但更重要的是，透過不斷評估和優化策略，將知識轉化為行動。當市場風格轉變時，交易員也會隨之轉變，而不是嚴格遵循相同的舊方法。適應性和創新對於持續成功至關重要。
家族辦公室投資經理
徐立言（本欄每逢周一刊出）
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