恒指上周一在9月首個交易日曾抽升517點至18899水平，並創18844點的3個星期收市新高，然後連跌3日至上周四（7日）的18202點收市，翌日因為受「黑色暴雨」影響停市；全周計數，恒指淨跌180點（0.97%）。
上周「搏拳實錄」有見於華府接連向中國遞出「橄欖枝」，儘管中美緊張關係甚至近乎冷戰狀態距離「解凍」依然遙遙無期，但仍估計可能對恒指帶來「新的刺激」。想不到相關刺激效應（在老徐的主觀看法無誤的前提下）僅僅維持一天就已消散。
事實上，美國商務部長雷蒙多（Gina Raimondo）於8月30日結束為期4日的訪華行程後，於9月5日接受美國CNBC電視訪問時強調，暫時不會調整上屆特朗普政府對華進口商品徵收的（懲罰性）關稅。雷蒙多指出，拜登政府要留待美國貿易辦公室（USTR）完成「關稅戰」對各方面影響的評估後，才會作出決定。目前仍未清楚USTR幾時才會完成有關評估報告。
另一方面，中國國家主席習近平，自2012年成為中國最高領導人以來，首次缺席20國集團（G20）峰會，9月9至10日在印度舉行的G20峰會，改由總理李強出席。美國總統拜登對記者表示，未能趁G20峰會與習近平會面感到失望，但他會爭取與習碰頭（but I am going to get to see him）。問題是正如北京已多番指出，中美緊張關係要真正「和緩」，首先是美國（尤其在「一個中國」立場）要有言行一致的誠意。
轉返去港股，上周四的恒指失守10天線，而EJFQ系統反映弱勢股沽壓的弱勢股指數，終於回升1.4個百分點至25%，不過，反映強勢股買盤的強勢股指數，亦升了1.4個百分點至21.1%，而且是連續4日上升，代表大市過去一周只是好淡爭持。
此外，相對滯後但可以隔除雜音的平滑中線市寬（10天線高於50天線股份比率），自8月29日於29.5%觸底後，一直緩緩回升至最新的32%，繼續在30至40%的支持區內而且靠近底部徘徊，亦即是市底依然相當超賣，估計仍有進一步改善空間。再加上弱勢股指數顯著低於40%的「亢奮區」門檻，代表恒指短線沒有急跌風險，而美國USTR亦剛宣布，延長對352項中國進口商品的關稅豁免期至今年年底；中國外交部發言人毛寧對此表示，中方一貫反對搞「關稅戰」，美國單方面對華徵收關稅不利中國，不利美國，也不利世界。以上所有技術及政經因素「炒埋一碟」，或可推動恒指短線又再超賣反彈。
然而話雖如此，拜登2021年1月入主白宮兩年多以來，華府對中國的壓制手段，比起侵侵總統更為變本加厲，而恒指亦自此進入長期跌浪。USTR延長區區幾百項中國進口商品關稅豁免期的「小動作」，對於恒指改變「探底容易破頂難」的格局並沒有絲毫幫助。
老徐
