富瑞 中國鐵塔(00788)
評級：買入
目標價：0.99元 -> 1.21元 (較前收市價1元有21%潛在升幅)
中國鐵塔(00788)公布首季業績，收入231.99億元人民幣，按年增長2.5%；純利25.06億元人民幣，增長15%。富瑞發表報告，將鐵塔評級由「持有」上調至「買入」，目標價上調兩成二，至1.21元。
富瑞表示，鐵塔首季收入及EBITDA符合該行預期，純利則較該行預期增長5%為高，主要是嚴謹控制資本開支；新業務仍是主要增長引擎，預期能淡業務可於今年由虧轉盈。該行把該公司2023年至2025年收入預測輕微調低，但上調EBITDA及純利預測，認為鐵塔股價在電訊板塊中大為落後，估值吸引，2023年市盈增長率(PEG)只有0.4倍，息率4.1厘，不過相比之下，該行仍較看好三大中資電訊股以及中通服(00552)。
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