過去一周環球市場一片歌舞升平，歐洲通脹回軟、歐盟與俄羅斯進行石油價格上限談判、美國PCE平減物價指數回落、美聯儲局長鮑威爾放鴿、中國進一步放寬防疫限制等，金融市場隨即Risk-On，投資者對風險畏懼迅速降低。美國10年期債息降至3.5厘水平，美滙指數跌穿105水平，資金持續流向新興市場，全球股市進入復元狀態。
恒生指數11月累計升3910點，升幅高達26.6%，創1998年10月以來最大升幅。雖然市況顯著改善，惟身邊朋友早已對港股失去耐性及信心，或醉心於世界盃賽事，未有於15000水平撈貨，是次升浪實際受益不多。應驗「一賺二平七虧」定律，能在股票市場中贏錢依然是極少數，千古不變。今年已渡過11個月，閣下的投資成績已大致定了，組合若然虧損少於10%，相信已跑贏九成的專業投資者及基金經理，筆者亦可在此講聲恭喜。
港股上周先低後高，周四升至150天線(約19268)遇明顯阻力，然而淡友亦未能發力，勢頭經已不似9月、10月日復日下跌時的市況。筆者預期經歷11月巨大升市後，恒指於18000已有較強支持，相信調整不會太多，有讀者或會伺機買put，但筆者不太建議，因為贏的空間實在不多。
滙控(5)上周消息面蠻多，主要涉及重整全球各地業務，包括出售加拿大業務予加拿大皇家銀行、關閉英國114間分行，以及研究出售新西蘭業務，上述交易料於一至兩年內完成，此後有望增派特別股息或額外股份回購。過去歐美業務一直拖著滙控後腿，現時部分地區止蝕離場，算是獲得解脫，並可視之為利好訊號，應有利股價表現。
內房股上月股價急彈，明顯是中央救市的成果，16條金融條新政後再有內房三箭，保交樓貸款、容許房企發債、支持房企併購融資，將內房從破產邊陲拉回，足以媲美球王美斯以一日之力拯救阿根廷。不過由於短期累積升幅過大，恐防好消息已盡出。科技股可望於12月接力，美團(03690)、快手(01024)及騰訊(00700)是筆者的心水選擇。另外，隨著內地各個主要城市陸續放寬篩檢及隔離規範，對一眾出行股實質支持作用大，航空、機場、出行及旅遊股均可吼。
從EJFQ系統大市指標中的行業分析，煤炭、內銀、農業及汽車板塊走勢頗佳，其中特別想提及的是煤炭。寒潮天氣影響中國大部分地區，多區地區出現降溫天氣，令暖氣需求大增，最近動力煤期貨價格上揚不少。煤炭三寶形勢較好的是兗礦能源(01171)，另亦可吼主要從事焦煤開採的首鋼資源(00639)。
組合方面，上周推介股份兩升兩跌一打平，表現較佳的有港華智慧能源(01083)及康方生物(09926)，分別上升3.5%及4.5%，帶領組合上周錄得回報正1.16%，今年組合回報升至負24.17%。至於本周買入股份則為泰航空(00293)、東方海外國際(00316)、首鋼資源、兗礦能源及海天國際(01882)。
本欄每周推介五隻股票，以周一開市價計算，周五收市價結數，若買入價跌一成即止蝕，每周回顧並作檢討，並與恒指比較及期望跑贏。
蔡向成
元富證券(香港)研究部經理，香港中文大學風險管理碩士，擁有逾15年金融市場經驗，並以價值投資為基礎，配合技術分析捕捉最佳買入時機。
