瑞信 中興通訊(00763)
評級：跑贏大市
目標價：22.1元 (較前收市價17.2元有28.5%潛在升幅)
瑞信發表報告，看好中興通訊(00763)將成為內地新基建的其中一個主要受惠者，預計市場份額和創新業務將繼續增長，維持「跑贏大市」評級，目標價22.1元。
報告指，歐洲的科技組織將明年的環球無線業的資本開支預測下調4%，預期到2024年資本開支按年跌3%至1765億美元。瑞信認為，隨着5G應用踏入第五年，同意該組織預測行業的資本開支將迎來放緩，預料中國移動電訊行業在2022/23/24年的開支將分別按年下跌7%/10%/3%，該行認為中興現價已反映行業開支下行的趨勢，但公司在中國搶佔更大市場份額的故事保持不變；而在地緣政治緊張的背景下，認為中興在海外的無線市場份額有限，尤其是在北美和西歐國家。
報告指，中興目前的估值相當於今明兩年預測市盈率9倍及8倍，低於全球行業平均水平。
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