瑞信 快手(01024)
評級：跑贏大市
目標價：170元 -> 155元 (較前收市價78.5元有97.5%潛在升幅)
瑞信發表報告，認為快手整體業務平穩，有助抵禦宏觀環境挑戰，但降目標價8.8%至155元。
報告指出，快手上季收入達244億元人民幣，比瑞信估計高2%，商品成交金額(GMV)達2400億元人民幣，亦好過預期，每日活躍用戶按季更升至3.23億人次。
面對宏觀環境挑戰，瑞信認為快手廣告業務可跑贏對手，因該公司訂下全年GMV有四成升幅，雖然面對疫情艱難環境，但快手截至目前的首季動力仍佳，並相信淨利潤率按年亦有望改善。
基於盈利能見度高，瑞信相信快手估值會持續向上重估，相當於2019年美團(03690)及2020至2021上半年拼多多情況，維持快手「跑贏大市」評級，目標價則從170元，下調8.8%至155元。
