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2021年10月4日 港股直擊 即巿股評

瑞信 滙豐 料阿里次財季經調整EBITA下跌 齊削目標

阿里巴巴(09988)將於11月公布截至9月底止第二財季業績,瑞信料收入將按年增長32%,至2040億元人民幣。

該行預料,阿里第二財季客戶管理收入(CMR)按年增長料放緩至6%;經調整EBITA跌22%,主要受累於期內投資力度加大和低利潤率業務收入佔比上升。

瑞信分別把阿里2022財年至2024財年每股盈利預測下調4%至6%,並把電商業務估值由預測13倍EV/EBITA降低至10倍,目標價由218元下調至186元,維持「跑贏大市」評級,關注在消費放緩和競爭加劇,同時長期投資增加,利潤率可能面臨壓力。

滙豐環球研究也發表報告,料阿里第二財季收入將按年增長31%,至2030億元人民幣,經調整EBITA跌30%。

該行估計,天貓實體商品GMV按年增長8%;CMR跌7%,由於消費呈放緩狀況,加上各地電力短缺,預期9月零售市場疲軟,核心商務收入增長將放慢至7%。

該行又預計,由於頂級客戶國際業務流失,雲收入增長將放緩至26%,菜鳥收入增長亦由於歐盟新增值稅措施影響,將放緩至30%。滙豐環球研究把阿里2022財年和2023財年非國際會計準則下淨利潤預測下調4%和5%,目標價由244元降至221元,維持「買入」評級。

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