滙豐研究 阿里健康(00241)
評級:買入
目標價:29元-> 25元(較前收市價14.26元有75.3%潛在升幅)
滙豐研究發表報告,預期阿里健康截至6月底止第一財季收入按年增長30%至40%,表現受去年高基數影響,當中包括口罩和消毒劑等疫情產品。
該行引述管理層指,有信心下半年增長加速,仍將錄得輕微虧損,但未來兩至三年盈利接近收支平衡。
滙豐研究下調阿里健康未來三年盈利預測,預期2022財年虧損516萬元人民幣、2023財年虧損194萬元人民幣,至2024年轉賺4.97億元人民幣,較先前預測的12.66億元人民幣盈利,大幅下調61%。
該行認為,阿里健康在廣告、供應鏈和醫療服務上的投資,可能拖低盈利能力,不過平台第三方佣金分成率提升及阿里(09988)潛在注入資產,可成潛在催化劑。
該行維持阿里健康「買入」評級,削目標13.8%至25元。
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