中金 港交所(00388)
評級：跑贏行業
目標價：634元 -> 611元 (較前收市價479.6元有27.4%潛在升幅)
港交所將於下周三(4月28日)公布首季業績，中金發表報告，料首季純利可升69%，但削目標價3.6%至611元。
報告指出，預計港交所交易及結算費收入年增48%至42.1億元，更佔整體收入七成，當中估計每日日均成交有2244億元，但估計衍生品市場期貨交易回落，倫敦金屬交易品成交量按季回升5%，但按年則跌23%。
中金認為，港交所估值存溢價，因經營壟斷及增長較全球交易所勁，同時南北向資金流入，配合新經濟港股上市，還有衍生產品豐富等，有助港交所業務進一步增長。
不過，該行因應港交所最新衍生業務發展，故降港股今年日均成交7.3%至1850億元，並降港交所今明兩年盈利8.3和5.4%至147及172億元，目標價也由634元削至611元，折合預期45倍市盈率，但維持「跑贏行業」評級。
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