瑞銀 兗州煤業(01171)
評級：買入
目標價：7.38元 (較前收市價5.02元有47%潛在升幅)
瑞銀發表報告，認為兗煤昨日因向母公司收購資產，觸發股價急跌是過份反應，重申「買入」評級。
報告指出，兗煤向母公司兗煤集團收購資產，涉及金額183.55億元人民幣，瑞銀推算上述資產股本回報率(ROE)為10%，與兗煤現時預期ROE約10%相近，但由於每股賬面值達1.5倍，遠高過兗煤預期的0.4倍，最終引致上日股價大瀉一成三。
瑞銀引述兗煤管理層稱，收購項目會帶來強勁現金流，尤其未來能源項項目，同時集團會維持派息比率不變，而集團會透過營運現金與現金債務方式，以收購上述項目。
該行認為，兗煤上日股價急跌是過份反應，現時兗煤預期市盈率為4倍，息率達8%，故重申「買入」，12個月目標價7.38元不變。
更多券商分析，請瀏覽本網大行精選。
