中金公司 中升控股(00881)
評級:跑贏行業
目標價:41.3元->46.2元(較前收市價39.9元有15.8%潛在升幅)
中金公司發表報告,認為中升控股新車及售後業務恢復情況或好過該行預期。
該行表示,中升3月以來恢復趨勢良好,低經營槓桿受疫情影響較小,上半年仍有望實現利潤同比成長。
當中,旗下主力品牌銷售恢復較快,且因疫情期間供應量短缺收窄折扣,新車毛利率目前好過疫情前;二手車業務有望從完全賺取佣金的經紀模式逐步轉變為主營業務的經銷模式,預計今年5至12月二手車收入增長20.8億元人民幣。
中金又指,中升今年將進一步細化售後激勵措施,預計將幫助售後業務加快恢復,分別上調2020年和2021年盈利預測3.9%和5.3%,分別至52億元人民幣和64.5億元人民幣,目標價升12%至46.2元,維持「跑贏行業」評級。
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