花旗 中交建(01800)
評級：沽售->買入
目標價：5.6元->7元(較前收市價5.4元有29.6%潛在升幅)
中交建去年利潤200.94億元人民幣，按年增長1.39%，收入5525.42億元人民幣，按年升13.07%。
花旗發表報告，指中交建去年業績稍低於該行預期，主要受毛利遜預期拖累。不過花旗認為集團去槓桿有改善，加上新訂單增長可確保未來兩年盈利。
該行又指，中交建股價已反映大部分不利因素，而且受惠內地城鎮化基建開支。
花旗分別把中交建2020年和2021年盈利預測下調8%和10%，評級連升兩級至「買入」，升目標價兩成半至7元。
不過，該行仍較偏好中鐵(00390)，因中鐵較少參與PPP項目。
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