中金 吉利汽車(00175)
評級:跑贏行業
目標價:19.6元-> 13.7元(較前收市價11.28元有21.5%潛在升幅)
中金發表報告,認為研發費用上升較快,且毛利率受市場影響較多,拖累吉利去年業績低於預期。
該行又指,中國今年車市或將受到全球疫情較大影響,在中性假設下,料行業銷量下滑12%,而吉利銷量下降8%,分別把2020年和2021年純利預測相應下調39.1%和30.9%,至62.54億元和83.1億元人民幣。
中金下調吉利目標價30.1%至13.7元。不過,該行指吉利去年底現金和等價物達193億元人民幣,加上一年內到期的有息負債幾乎清零,若僅考慮利息、薪酬類等剛性支出,資金「過冬」能力強勁,維持「跑贏行業」評級。
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