花旗 恒生銀行(00011)
評級:買入
目標價:179元 (較今日收市價164.5元有8.8%潛在升幅)
恒生去年多賺近3%,達至248.4億元,花旗隨即發表報告,認為2019下半年恒生業績遜預期,但全年派息比預期多。
報告指出,恒生2019下半年稅前盈利僅129億元,比市場估計少7%,因貸款減值比估計多31%,達至133億元,但營運開支符合預期,去年派息按年增9%至8.2元,比預計高,派息比率達64%。
花旗指出,新型肺炎疫情未反映在恒生下半年業績,相信業績後市場會將恒生每股盈利預測下調,但幅度僅屬單位數,未來數年盈利預測則要視乎疫情發展。
不過,花旗相信長線投資者只關注恒生穩定兼有增長的派息政策,重申「買入」評級,目標價179元不變,折合近2倍預期市賬率。
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