沽空機構殺人鯨資本(Blue Orca Capital)發表報告,狙擊康哲藥業(00867)批評公司虛高利潤,更指控主席盜取公司利潤,認為康哲完全不值得投資,予估值3.95元,較前收市價10.4元有62%潛在跌幅。
該機構指出,康哲主要收入來自銷售授權藥品給分銷商,另有一部分收入來自相關推廣活動。儘管在價值鏈上地位岌岌可危,且面臨中國打壓藥價政策的巨大壓力,康哲業績卻異常穩健且盈利能力不斷提升,該機構認為此盈利能力是種假象,又指康哲對中證監的披露顯示,淨利潤嚴重低於對投資者披露的水平。
殺人鯨資本認為,為掩蓋虛假利潤,康哲藥業在馬來西亞幾乎沒有資產,也沒有通過馬來西亞進行藥物運輸,依然「杜撰」巨額馬來西亞稅收優惠。
該機構又指控,康哲有一系列腐敗又隱秘的私人交易,康哲似乎秘密地承擔主席林剛私人公司「康哲研究」的研究費用。該私人公司佔用康哲場地、使用康哲員工,並用康哲電子郵件作為註冊資訊,利用上市公司的資源為其投資生物科技創業公司謀取私利。
殺人鯨資本認為,林剛通過私人交易,從正處困境的康哲藥業中吸走日漸萎縮的利潤。