大和 中國燃氣(00384)
評級：持有-> 跑輸大市
目標價：29.9元 -> 26.5元 (較前收市價30.8元有14%潛在跌幅)
大和發表報告，料內地工業活動農曆年後仍低迷，相信影響中國燃氣，更削中燃評級及目標價。
報告指出，內地新型肺炎持續下，多個地區延期復工，大和估計首季工業活動難以完全恢復，而中國燃氣2020上半財年工業客戶銷售收入佔比達53%，而工業客戶每立方毛利較商業客高，相信難以達成2020財年每立方0.61元毛利，以及銷量增長25%的目標。
大和又稱，估計農村每立方米0.8元人民幣補貼難持續，更相信會在2022年會有93萬戶農村居民受到補貼退波影響，而中燃農村客戶佔比亦大，對集團影響亦深遠。
因此，大和將中燃2021至2022財年每股盈利預測降15至17%，達至1.87及2.09元人民幣，評級由「持有」下調至「跑輸大市」，目標價也由29.9元降至26.5元。
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