大和 華晨中國(01114)
評級：中性
目標價：7.5元 -> 8元 (較前收市價7.71元有3.8%潛在升幅)
大和發表報告，雖然估計華晨下半年有機會復甦，但關注新能源車業務毛利能力。
報告指出，華晨上半年純利倒退9%至32億元，因華晨寶馬純利下滑3%，但集團管理層相信下半年表現會更佳，因新寶馬3系推出。
不過，大和認為2020至2021年華晨寶馬仍存不確定性，尤其管理層早前指電動車X3毛利比平均低，故對2020年X3盈利能力前景審慎。
基於華晨於華晨寶馬持股下降，同時市場仍關注華晨派特別息的情況，故維持「持有」評級，但下半年業務有機會復甦，因此將目標價由7.5升至8元。
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