摩通 惠理集團(00806)
評級:增持
目標價:7.8元 --> 6.4元 (較前收市價4.09元有56.5%潛在升幅)
惠理集團上半年純利按年增長29.1%至2.51億元。摩通發表報告指,惠理上半年業績略好過該行預期,維持「增持」評級,不過目標價則調低一成八至6.4元。
摩通指,惠理上半年業績略好過預期,主要是種子資本投資(Seed Capital)收益好過預期,集團上半年經營利潤按年下跌34%,主要因為管理費溫和下跌以及期內缺乏表現費收益。
該行把惠理今明兩年盈利預測分別下調19%及39%,以反映在更具挑戰的市場環境下,表現費較低之預期。摩通認為,惠理估值包括股價對管理資產規模(P/AUM)只有4.9%,接近歷史低谷,管理層亦有意進行股份回購,或將成為股價短期催化劑。
更多券商分析,請瀏覽本網大行精選。