花旗 閱文(00772)
評級:中性
目標價:40元 -> 32元 (較前收市價29.2元有9.6%潛在升幅)
閱文公布業績後,花旗發表報告,認為閱文中期業績弱,惟長遠仍對集團前景樂觀。
報告指出,閱文上半年純利(non-GAAP)只得3.9億元人民幣,比花旗估計的5億元人民幣低,主要由於網上閱讀業務表現曳,同時市場開支比估計多,每月每戶收入(ARPU)更按年跌8%至22.5元人民幣。
花旗續稱,相信閱文短期難有起色,尤其網上閱讀業務,而活躍用戶(MAU)增長仍放慢,但長遠對集團前景仍樂觀,因創造新付費模式,同時內地業務具競爭優勢,故維持「中性」評級,目標價由40元降至32元,折合35倍預測明年市盈率。
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