花旗 楓葉教育(01317)
評級:沽售
目標價:3.3元 -> 2.8元 (較前收市價3.05元有8.2%潛在跌幅)
花旗發表報告,內地進一步收緊義務教育,料對楓葉教育不利,更納該股為負面觀察名單。
中央推出深化教育教學改革全面提高義務教育質量意見,當中義務教育學校不得引進境外課程及使用境外教材,花旗稱對楓葉K12教育將有影響,惟現時難以數量化,而義務教育佔楓葉2019上半財年收入45%。
該行又將楓葉納入30天負面觀察名單,因新政對楓葉造成打擊,同時降2019至2021年楓葉盈利預測7%、7%及5%,每股盈利為21.8分、26.4分及31.5分,主要是高校收生人數比估計少。
有見及此,花旗將楓葉目標價由3.3元降至2.8元,折合預測明年11倍市盈率,重申「沽售」評級。
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