大摩 渣打(02888)
評級:減持
目標價:57元 (較前收市價67.1元有15%潛在跌幅)
渣打公布季度業績後,摩根士丹利即發表報告,認為渣打盈利主要由成本控制推動,但關注一級資本比率(CET1)下跌情況。
報告認為,渣打首季收入符合市場預期,信貸成本亦顯著下滑,推動核心稅前盈利達13.8億美元,比大摩估計的11.5億美元高。
大摩續稱,雖然渣打盈利上升,但回報仍低,尤其風險性資產增加下,拖累一級資本比率(CET1)跌幅顯著,上季更跌至13.9%,比市場估計的14.3%更低。
有見及此,大摩維持渣打「減持」評級,目標價續睇57元,折合預期0.6倍市賬率。
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