德銀 騰訊(00700)
評級：買入
目標價：337元 (較前收市價358.4元有6%潛在跌幅)
騰訊將於3月21日公布2018年全年業績。德銀發表報告指，該行所接觸的投資者對騰訊目對相對狀況未感舒適，若業績釋出正面展望，或會成為股價催化劑，維持「買入」評級。
德銀認為騰訊去年第四季度業績焦點在於毛利率及經營利潤率情況，多於收入增長率。該行相信視頻內容成本減少，以及遊戲業務毛利率改善，可令VAS增值服務的毛利率情況趨穩甚至改善。至於「其他業務」包括微信支付方面，預期第四季度毛利率見底，今年存在復甦可能。
德指指，該行對騰訊的預測已偏於保守，故第四季度盈利有望表現較強。
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