摩根士丹利 吉利(00175)
評級:減持 -> 減持
目標價:8元-> 9元 (較前收市價13.74元有34.5%潛在跌幅)
吉利1月銷量創新高,不過摩根士丹利發表報告,維持吉利「減持」評級,目標價則由原先的8元調高12.5%至9元,以反映略較預期為好之銷售及毛利率預測。
大摩指,吉利上月總銷量按月上升七成,主要是個別車款進行去庫存,提供高達15%至20%之折扣優惠,另外今年農曆新年較往年來得較早,亦令銷售好過預期。不過,吉利較舊之車款,其銷售均呈按年下跌,即使降價促銷,整體庫存仍維持2至3個月之高水平。
大摩預期,吉利2月銷售表現將較困難,要達到接近持平的銷售增長目標將面對壓力,主要是去年基數較高。
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