|
熱門:

2019年1月20日 即巿股評 港股直擊

【一問三答】德昌與建滔,誰先走出谷底?

讀者Betty問:「德昌電機(00179)及建滔集團(00148)這兩隻老牌工業股,哪隻會較快可以走出谷底?謝謝!」

黃偉豪 中民證券(香港)研究部董事

「這兩隻都是非常老牌的工業股,可能很多散戶慢慢不太參與買賣。若二選一,我會覺得德昌電機先走出谷底的機會性較大。德昌電機主要的業務都是汽車零部件,部分都有出口至歐美等國外地區。過往,尤其去年股價疲弱,主要受貿易戰因素拖累。但時至今日,貿易戰有機會好轉或者關稅可能暫停收取等,對業務前景的看法稍為樂觀一點。雖然汽車行業與經濟有一定關連,大家擔心經濟前景不明朗,對換車需求帶來影響,但從公司近期公布的數據、業績等來看,見到有扭轉向好的格局,我會覺得走出谷底,德昌電機較好。至於建滔會看得較為審慎,公司近年的盈利來源都是建滔積層板(01888),其公司業務與經濟的關連度更高。當經濟放緩,資源需要降低,對盈利前景會有影響。另一方面,建滔都會利用物業出售等因素推動業績,令公值允變得較為波動,對股價都有一定影響。」

岑智勇 獨立股評人

「德昌電機的主要業務為主要業務為動力系統之製造及銷售。集團業務範圍遍及全球,生產廠房及銷售營運遍佈世界各地;集團逾77%的來自汽車產品,主要市場為歐洲、美國及中國。集團在截至 2018 年 12 月 31 日止九個月錄得營業額為 24.36億美元,同比增長上升 4%。未計入滙率變動及收購漢拿世特科一個月之影響(漢拿世特科於 2017 年 5 月成為集團持有 80%股權的附屬公司),營業額上升 3%至 24.18 億美元。 集團前景繫於汽車行業的前景。建滔集團的主要業務為從事覆銅面板、印刷線路板、化工產品、液晶體顯示屏、磁電產品製造業務和房地產發展及投資。集團在2018年中期營業額較去年同期上升18%,至220.18億元,同比上升 19%,主要由出售附屬公司所帶動。集團前景繫於電子產品及電動車的市場發展。由於汽車行業是中美貿易戰的「磨心」之一,前景極不明朗,或會影響兩者的前景。兩者之中,以建滔對汽車行業的依賴性相對較低,而且其估值相對吸引,防守性也較高。」

羅崇博   信報首席研究員

「如果讀者採用EJFQ全方位股票系統,便可以嘗試利好客觀數據自行分析及篩選股票,投資路上進步更加可貴。好了,數據說話,建滔及德昌的基本分析評分F-Score分別是4和5,均非理想,但以德昌的經營現金流錄得正數佔優。估值方面,德昌明顯較建滔低殘,預測市盈率、市銷率及市賬率明顯較中位數低1.4至1.9個標準差,只要略為有正面催化劑,足令股價反彈。當然,技術上兩隻暫時都是弱勢股,都不適宜一筆過投資,分段吸納我會選德昌,雖然兩家都是值得尊重的老牌工業股,但建滔近年涉足內房,增加了業務不確定性。」

 

 〈港股360〉【一問三答】環節,歡迎讀者就股票、衍生工具、經濟等向專家提問,電郵至[email protected]。務求為讀者提供較全面之分析,建議每次提問不多於2隻股票。

回上

信報簡介 | 服務條款 | 私隱條款 | 免責聲明 | 廣告查詢 | 信報會議中心租賃 | 加入信報 | 聯絡信報

股票及指數資料由財經智珠網有限公司提供。期貨指數資料由天滙財經有限公司提供。外滙及黃金報價由路透社提供。

本網站的內容概不構成任何投資意見,本網站內容亦並非就任何個別投資者的特定投資目標、財務狀況及個別需要而編製。投資者不應只按本網站內容進行投資。在作出任何投資決定前,投資者應考慮產品的特點、其本身的投資目標、可承受的風險程度及其他因素,並適當地尋求獨立的財務及專業意見。本網站及其資訊供應商竭力提供準確而可靠的資料,但並不保證資料絕對無誤,資料如有錯漏而令閣下蒙受損失,本公司概不負責。