招商證券 美團點評(03690)
評級:首予買入
目標價:75.9元 (較前收市價52.6元有44.3%潛在升幅)
招商證券發表報告,睇好美團點評未來發展,故首予「買入」評級,12個月目標價75.9元。
報告認為,美團點評是內地領先服務電子商務平台,能滿足消費者對餐飲、到店消費、娛樂、交通、旅遊和住宿等日常基本需求,同時收入受惠訂單交易、多樣化服務產品持續增長,推動利潤率、經營槓桿和收益快速增加。
該行預計,2017年至2020年美團收入及毛利複合增長率可達60%及58%,但相信2018及2019年仍會錄得93.3億及23.5億元人民幣虧損,要到2020年才可實現盈利,料可達111億元人民幣。基於戰略價值和增長前景強勁,故首予「買入」評級,目標價折合約38.6倍預測2020年市盈率。
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