摩根士丹利發表報告,認為升級和節約成本,可推動中國啤酒廠盈利能力繼續提升,該行覆蓋的中國啤酒製造商2018至2020年行業盈利年複合增長率為23%。
大摩又指,產品升級和更加多樣化的需求將推動行業2018年至2020年平均售價年複合增長率達到6%。
該行首次給予華潤啤酒(00291)和重慶啤酒(600132.SH)「增持」評級,並指隨著中國消費者轉向更高價的啤酒,它們更有條件從中受益。
大摩表示,潤啤將受惠於廣泛渠道覆蓋、強大執行力和大眾市場產品升級。另外,全球合作令華潤啤酒和重慶啤酒都可受益。
該行提到,鑑於青島啤強大品牌地位,也可受惠於中國啤酒消費趨勢,但估值已處合理水平,首次給予A股(600600.SH)和H股(00168)「與大市同步」評級。
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