富瑞 中國燃氣(00384)
評級：持有->跑輸大市
目標價：23.5元(較前收市價27.35元有14.1%潛在跌幅)
中國燃氣截至9月底止中期股東應佔溢利42.26億元，按年增長24.46%，每股派中期息8仙。期內收入288.77億元，按年增長38.33%。
富瑞發表報告，認為中國燃氣表現遜預期，並顯示越來越依賴農村業務，而農村的業務增長或無以為繼。
富瑞又指，中燃城市家庭用戶接入首次出現負增長，管理層亦表示房地產開發放緩，加上天然氣滲透率已增加，進一步增長空間較小。
該行表現，就盈利增長而言，中國燃氣相對於同業表現只是一般，把評級由「持有」降至「跑輸大市」。
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