麥格理 通達集團(00698)
評級:跑贏大市 -> 跑贏大市
目標價:1.8元-> 1元 (較前收市價0.89元有12.4%潛在升幅)
麥格理發表報告,對通達前景仍樂觀,惟行業競爭大,故將目標價由1.8元,大劈44%至1元,維持「跑贏大市」評級不變。
報告指出,對通達前景依然樂觀,尤其擁有廣泛的手機外殼業務,包括金屬、玻璃、仿玻璃及塑膠,同時業務擴至蘋果防水零件,亦食正小米手機市佔率上升。
麥格理亦稱,雖然對通達仿玻璃塑膠手機殼業務短期前景樂觀,因予中低端手機選擇其他製造方案,但相信長遠採用率增長有限,因面對3D及2.5D玻璃競爭,而金屬手機殼成本貴。
基於該行之前對通達盈利預測過份進取,加上面對行業競爭,以及上半年仿玻璃手機外殼毛利率低過預期,故削2018至2020年每股盈利預測9至22%,至18.3仙、21仙及25.1仙,同時劈目標價44%至1元,折合5倍預測明年市盈率。
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