麥格理 莎莎國際(00178)
評級：跑贏大市 -> 跑贏大市
目標價：4.9元-> 4.1元 (較前收市價3.5元有17%潛在升幅)
麥格理發表報告，預計本港零售市道復甦，續予莎莎「跑贏大市」評級，目標價由4.9元降至4.1元。
報告指出，莎莎上半財年純利升84.5%達至2.03億元，因去年需為貨倉搬遷產生一次性開支，惟今年不需再支付，以及租金下滑令營運槓桿上升推動。
該行亦稱，由於莎莎收入主要由低毛利率貨品貢獻，拖累集團毛利率2.3個百分點至40.2%，但相信未來自主品牌產品增加，令毛利率平穩。另外，網上相信虧損減少，亦是利好訊號。
麥格理預期，莎莎同店銷售增長仍波動，但營運開支平穩，加上估計零售市道復甦，故仍睇好前景，而目標價折合2019年預測19.5倍市盈率。
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