瑞信發表報告指,該行日前與七家澳門博彩營運商及行業專家舉行企業日,對行業前景看法分歧。
該行指,賭場營運商對前景看法審慎樂觀,主要基於8月中場業務表現強勁,定價較理性、賭客質素改善,以及基建及長遠支持政策。營運商正為明年貴賓廳禁煙作準備,相信可暢順過渡。
瑞信表示,賭場中介人之看法則比較審慎,主要憂慮中國宏觀經濟的不確定性,以及政策風險或打擊賭客意欲及需求。此外,澳門也可能面對海外地區賭場之競爭,例如菲律賓及柬埔寨。至於投資者,瑞信指他們看法亦普遍審慎,雖然認為目前估值並不昂貴,但傾向等待更多具支持的數據才決定吸納濠賭股。
瑞信指,該行整體上同意宏觀風險對澳門博彩股增添不確定性,惟相對2014年,該行認為目前中場表現更為強勁,貴賓廳的槓桿亦較低,目前以信貸為基礎之比重約50%,較2014年比重達80%為低,故一旦賭收進一步放緩,影響性亦將較溫和。
該行維持給予永利澳門(01128)、銀娛(00027)、澳博(00880)、金沙中國(01928)及美高梅(02282)「跑贏大市」評級,當中以永利的目標價最進取,潛在升幅達81%。
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