瑞信 丘鈦科技(01478)
評級：跑輸大市 -> 跑輸大市
目標價：4.6元-> 4.6元 (較前收市價6.43元有28%潛在跌幅)
瑞信發表報告，指新訂單對丘鈦貢獻有限，維持「跑輸大市」評級，目標價4.6元不變。
報告指出，丘鈦股價在7月25日大幅抽升五成，主要由於奪得內地手機商100萬個3D結構光模組及700萬個屏下指紋識別模組訂單，但該行指公布與該行之前預期一致。
瑞信續稱，Android系3D感測市場需求有限，100萬個結構光模組訂單對丘鈦貢獻有限，未來關注滙率變動對丘鈦帶來的風險，主要由於物料採購以美元計價，人民幣貶值會不利集團。
該行又指，丘鈦與內地兩大廠商差距正在擴大，因該兩大廠商從產品組合為行業先驅，但相信集團盈利能力可逐漸改善，尤其下半年受惠相機模組組合發展。
有見及此，瑞信續對丘鈦前景審慎，並預計今年純利只有3810萬元人民幣，按年倒退91%，而目標價折合12.5倍預測明年市盈率。
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