花旗 昆侖能源(00135)
評級:買入 -> 買入
目標價:11元 ->10.5元 (較前收市價7.08元有48.3%潛在升幅)
花旗發表報告指,昆侖能源去年純利47.6億元人民幣,按年增長6.15倍,較該行預測高出6%,維持「買入」評級,不過目標價則微降至10.5元。
花旗表示,昆侖能源去年撇除減值準備後,核心盈利較市場預測高出近兩成,除了天然氣管道傳輸業務較遜色外,其他業務均呈強勁復甦。花旗又指,昆侖能源去年度派息比率提高至36%,該行預期今年派息比率將進一步升至45%,主要是資本開支受控,以及自由現金流穩固。不過,該行把公司今明兩年每股盈利預測調低5%及7%,以反映燃氣價格較低的預測。
瑞信則維持昆侖能源「跑輸大市」評級,目標價由6.5元降至6元,認為公司業績很大部分來自液化天然氣(LNG)業務,因冬季供應短缺所帶動,或屬於一次性因素;下調今明兩年盈利預測13%及17%,以反映削價影響較預期壞。
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