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2018年3月21日 港股直擊 即巿股評

平保獲大行上調目標價 滙證:平安銀行淨息差遜預期

中國平安(02318)去年純利890.88億元人民幣,按年增長42.8%,全年派息增長1倍,獲多家大行上調目標價。

花旗表示,平保內含價值較高,看好集團盈利增長穩定,加上持續為金融科技業務融資,可望提升估值,將目標價由105元上調至112元,維持「買入」評級。

瑞信則認為,平保盈利表現強勁,並增加派息,故上調今後三年盈利預測5%至7%,維持「跑贏大市」評級,目標價由110元輕微上調至111元。

里昂將平保目標價由87元調高至100元,並指平保旗下金融科技及醫療科技去年賺38億元人民幣屬驚喜,金額是該行預期3倍,在內地金融業面對去槓桿及改革下,相信多元化發展可帶動增長。

滙豐證券認為,平保盈利及現金水平明顯增加屬正面消息,不過,平安銀行淨息差下跌0.38個百分點至2.37厘則令人失望,互聯網金融業務經過新一輪融資後,擁有者誰屬仍然不明朗,亦未有分拆時間表。該行維持平保「買入」評級,目標價106元不變。

野村則認為,平保壽險業務增長強勁,是集團核心價值增長引擎,若將壽險業務跟友邦保險(01299)比較,新業務價值增長高出5個百分點,內含價值營運回報率去年達35.5%,較友邦高逾倍。

此外,高盛相信平保2018至2020年可維持強勁增長,內含價值複合增長率料達24%,可帶動估值進一步提升。

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