熱門:

2016年8月25日 港股直擊 即巿股評

【帶眼識股】價值釋放高手

論價值釋放,新世界發展(00017)的鄭氏家族絕對是一路高手,總在相當好的時機充分利用旗下一眾公司釋出現金,最新例子有國際娛樂(01009)。

國際娛樂今日發通函,關於由控股股東周大福控股旗下Cross-Growth手上收購菲律賓馬尼拉海灣新世界酒店綜合項目餘下49%股權,完成後將全資擁有該項目。

該項目除了酒店,還包括出租物業予菲律賓國有機構PAGCOR作賭場和相關支援用途。而PAGCOR最新已續租,期限最遠至2031年,另外酒店已計劃進行翻新。交易作價11.38億元,通函指出,作價較獨立估值師的「估值」和「計及經審核資產淨值的估值」分別折讓8.2%和6.5%。

不過,該項目的年度稅後盈利由2014年度的9020 萬元,跌至2016年度的2760萬元,而交易的獨立財務顧問報告指出,下跌的主要原因是附近有數個新娛樂場和新酒店開幕。反映盈利或有衰退。

另外,集團最新年報顯示,流動資產中有近97%即11.795億元為現金,而本次交易涉及7.88億元現金。交易代表以盈利衰退中的49%項目股權換成近8億現金注入鄭氏家族投資旗艦周大福控股,完成一次收割。

而更妙的是,通函中提到Cross-Growth在49%項目股權中的總成本為5.028億元,以交易總作價計賬面賺近一倍。

公平點講,國際娛樂雖然有近12億現金,惟去年已派過一次特別息。不過以近年股價走勢和長線派息紀錄看來,散戶獲利機會確實不多,酒店博彩概念股應有更好選擇。

陳鎮強
信報投資分析部
[email protected]

〈港股360〉【一問三答】環節,歡迎讀者就股票、衍生工具、經濟等向專家提問,電郵至[email protected]。務求為讀者提供較全面之分析,建議每次提問不多於2隻股票。

回上

信報簡介 | 服務條款 | 私隱條款 | 免責聲明 | 廣告查詢 | 信報會議中心租賃 | 加入信報 | 聯絡信報

股票及指數資料由財經智珠網有限公司提供。期貨指數資料由天滙財經有限公司提供。外滙及黃金報價由路透社提供。

本網站的內容概不構成任何投資意見,本網站內容亦並非就任何個別投資者的特定投資目標、財務狀況及個別需要而編製。投資者不應只按本網站內容進行投資。在作出任何投資決定前,投資者應考慮產品的特點、其本身的投資目標、可承受的風險程度及其他因素,並適當地尋求獨立的財務及專業意見。本網站及其資訊供應商竭力提供準確而可靠的資料,但並不保證資料絕對無誤,資料如有錯漏而令閣下蒙受損失,本公司概不負責。

You are currently at: www.hkej.com
Skip This Ads