|
熱門:

2016年7月3日 港股直擊 即巿股評

【新股分析】頤海國際—成敗還看「海底撈」

頤海國際(01579)正招股至7月6日中午截止,擬按每股2.98元至3.42元發行約2.6億股,10%作本港公開發售,並有15%超額配股權,以定價中位數(3.2元)計算,集資淨額約7.502億元。預計7月13日掛牌上市。

集資所得款項約30%將用在河北省建造霸州生產基地一期;約25%將用於未來潛在的策略性收購機會,包括:具備成熟電子商務及海外渠道的企業和補充產品組合及推動業務增長的企業;約25%或將用於推廣;約10%將用於提升研發能力;約10%將用於營運資金及一般企業用途。

集團為火鍋調味料生產商,招股書引用數據指出,集團為國內第二大火鍋調味料生產商,當中更為最大的中高端火鍋底料生產商。

優勢
集團為「海底撈」火鍋餐廳底料供應商,在若干條件限制下自2007年1月1日起永久免特許權使用費以「海底撈」品牌銷售調味品,「海底撈」在國內擁有一定知名度,股份稀有性相當高。另外,集團零售網已包括超過6000家大型超市及超級市場,當中亦包含沃爾瑪及家樂福。

弱勢
火鍋的季節性相當高,故季度業績或較易出現波動,特別是夏季。就地域而言,集團2013年至2015年三個年度,分別有約33%、28%和25%收入由北京及陝西的銷售貢獻,分布當相不平均,而是次集資所得僅約四分一用於推廣。

機會
招股書引用數據指,內地中高端火鍋底料調味料市場規模由2010年的8.7億元人民幣增長至2015年的28.4億元人民幣,複合年增長率26.8%,並預期未來五年將複合年增長率為21.6%。而集團2013年至2015年三個年度收入由約3.16億元增長至8.473億元人民幣,複合年增長率約為63.8%。反映市場仍具增長潛力,而集團收入增長亦跑贏行業。

威脅
基本上頤海國際完全依賴「海底撈」生存,若品牌出現危機,將嚴重影響集團業務表現,亦要注集團在調味料零售市場的增長表現。

小結
本港主營火鍋相關業務的股份目前只有經營連鎖台式火鍋餐廳呷哺呷哺(00520),其股價表現不算亮麗、交投亦不活躍。而頤海國際目前的增長賣點是國內人氣「海底撈」品牌,亦不宜直接與主流食品生產商作比較。

更多新股IPO資訊及集資數據分析,請瀏覽〈港股360〉全新IPO專頁

回上

信報簡介 | 服務條款 | 私隱條款 | 免責聲明 | 廣告查詢 | 信報會議中心租賃 | 加入信報 | 聯絡信報

股票及指數資料由財經智珠網有限公司提供。期貨指數資料由天滙財經有限公司提供。外滙及黃金報價由路透社提供。

本網站的內容概不構成任何投資意見,本網站內容亦並非就任何個別投資者的特定投資目標、財務狀況及個別需要而編製。投資者不應只按本網站內容進行投資。在作出任何投資決定前,投資者應考慮產品的特點、其本身的投資目標、可承受的風險程度及其他因素,並適當地尋求獨立的財務及專業意見。本網站及其資訊供應商竭力提供準確而可靠的資料,但並不保證資料絕對無誤,資料如有錯漏而令閣下蒙受損失,本公司概不負責。