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2024年10月5日 即巿股評 港股直擊

【EJFQ信析】A牛誕生續發育 美資芬佬搭便車

恒指周五低開98點後,迅即跌到21824點便反彈,尾段攀越2023年1月高位22700點,見22742點,最多飆628點,埋單報22736點,勁升623點。主板成交金額降至不足3000億元,僅2615.2億元。

恒指對上一周爆升13%,過去一星期續進賬10.2%,動力明顯是來自於中央的救市「組合拳」,市場亦萬眾期待下周A股復市後,可帶動港股進一步上揚。9月下旬人民銀行、中證監、國家金管總局等三大財金部委宣布「放水」撐A股,政治局會議緊接定調救樓市,帶動滬深股市放量上揚,到了國慶「黃金周」長假期前的9月30日,上證指數收報3336點,單日飆8.06%,兩市合計成交額達2.59萬億元人民幣,屬歷史新高,並創出開市35分鐘交投即突破「萬億」的最快紀錄。

截至9月底,滬市總市值按月增加7.72萬億元人民幣,達51.95萬億元人民幣,為2021年以來最高。更重要的是,上證指數於中秋節長假後復市的9月18日曾跌到2689點,逼近2月5日今年新低2635點,卻才花了不過短短8個交易日,以收市計便累積上升超過兩成,步入技術牛市。

對沖基金Appaloosa Management創辦人泰珀(David Tepper)早前受訪時提到,內地救市措施力度超乎預期,會增持「一切」(everything)與中國相關資產,更取消向來奉行的A股佔投資比例10%至15%上限。問題是,Appaloosa管理資產總值縱逾1700億美元,以15%計算,能夠買入A股的資本最多大概255億美元(約1800億元人民幣),因此,泰珀作為國際著名芬佬高調撐中資,對A股連推波助瀾的作用也其實很有限,相信他只想把握時機透露自己將搭上中央「組合拳」這班順風車,短線就可獲利。

值得注意的是,內地2024年3月份亦曾推出救市政策,但對股市的刺激對比今次實不可同日而語。單計上海A股,4月底總市值48.29萬億元人民幣,按月僅增9849億元人民幣,隨後卻每月拾級而下,直到9月才回升。儘管目前A股短線已非常超買,只要反映投資者尤其是散戶情緒的交投保持暢旺,起碼不致大幅萎縮,則這隻剛誕生的「A牛」有望繼續發育。

返回港股,附【圖】所示,恒指已有3日收市高出1個標準差計算的TrendWatch上升通道,3天線高於18天線比率最新攀上84.8%,兩日皆超越70%至80%的阻力區範圍,無論技術和市底短線都極其超買;與此同時,主板成交額亦連續第三日減少,估計港股會出現超買調整。

信報投資研究部

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