踏入9月,已經連跌3日的恒指,到上周四(5日)仍再微挫13點至17444收市,按周則跌了545點或3.02%。
上周五滬深兩地A股低收,加上隔晚美股表現持續疲弱,假如港股不是因為颱風影響休市,恒指或會4連跌。
不過,撇除「假如」的場景,恒指過去一星期的技術走勢其實並不太差。首先,雖然上周三已出現指數短線見頂訊號(恒指5天線跌穿10天線,或「死亡交叉」),但恒指連續兩日都未測試17300至17500點、最近3個月累積的成交量密集區底已止跌。更重要的是,恒指20天線於上周四升穿50天線,這個「黃金交叉」比早一日較短線的「死亡交叉」,對恒指未來走勢應有更大的影響力,由此相信恒指在17300點的成交量密集區底附近已找到支持。
值得注意的是,有效隔除雜音但走勢滯後的平滑中線市寬(10天線高於50天線比率),上周連升4日至32.8%,儘管升幅僅2.1個百分點,但已充分顯示港股的中線市底正在持續改善,另一方面與恒指呈「牛背馳」。
9月2日「搏拳實錄」提到,恒指已連續5日高出EJFQ系統以1個標準差計算的TrendWatch下降通道頂運行,短線相當超買。到了上周三,恒指終於徹底跌返TrendWatch下降通道,代表技術超買已「解決」(resolve),老徐亦如本欄所講在17355點買入即月期指。
老徐原先預期恒指很快就再創第三季新高,但隨着EJFQ系統反映強勢股買盤的強勢股指數,與反映弱勢股沽壓的弱勢股指數的差距由8月30日的13.1個百分點,按周收窄至6.1個百分點(29.6%對23.5%),估計恒指要花多些日子才會突破8月30日18202點的前高位。老徐之所以仍有信心恒指能再破頂,主要是過去1個月以來,美電(美元兌港元)一直在7.8以下的相對低水平徘徊,估計是8月5日「黑色星期一」股災後,有部分Carry Trade拆倉又或從日股撤走的國際資金,目前仍留在香港避險(見8月12日「搏拳實錄」<外資擁港避險>),不排除這批暫存觀望的外資會考慮投資港股。
最後,EJFQ用戶Jerry Lau兄提到:今年我估恒指會先低後高,6000點基本年波幅可上望20794,破到今年頂,老徐有冇睇法?
必須承認,老徐並沒有留意恒指的年度基本波幅,皆因一向都絕少對港股進行長線投資部署,最多只會間中趁低買入小量盈富基金(02800)。但Jerry兄既然問到,老徐以為:恒指今年1月22日於14794點觸底,直到3月13日累升2420點至17214水平見頂:第二個升浪是4月19日於16044點開始,到了5月17日於19602點結束,升幅擴大至3558點。
假設8月5日16441點是第二隻腳,即使不計「乘數」效應,只能保持之前一波升浪的力度,恒指亦起碼可以去到16441+3558=19999點。如此粗枝大葉的分析,Larry兄切勿見笑。
老徐